Dans notre précédente analyse de l’EUR/MAD, publiée il y a six mois, nous estimions que le cycle de dépréciation de la monnaie européenne arrivait à son terme. Le rebond observé sur les plus bas de 2022, autour de 10,25 MAD, intervenait dans un contexte marqué par une aversion au risque particulièrement excessive, signal traditionnellement propice à un retournement de tendance.
La configuration de notre indicateur de risque, qui avait motivé l’hypothèse d’un redressement de l’euro, reste aujourd’hui pleinement valide. Sa baisse se poursuit et il évolue désormais sous sa moyenne de long terme (10 ans). Un retour en zone d’appétit excessif pour l’euro apparaît donc probable, ce qui laisse présager une poursuite du mouvement d’appréciation de la devise européenne.
Cette lecture est confortée par l’analyse technique. L’euro dispose encore d’un potentiel haussier vers 10,817 MAD, niveau correspondant au retracement de 61,8 % de la vague de baisse initiée en avril 2023. En cas de dépassement confirmé de cette résistance, la prochaine zone cible se situerait aux alentours de 11 MAD.
